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“新三板”简介                    
“新三板”简介
时间:2014年12月28日 作者:admin 点击:


 


 

  “新三板”是什么?

       “新三板”是指“全国中小企业股份转让系统”。一板市场指主板市场(含中小板),二板市场是指创业
板市场,相对于一板市场和二板市场而言,有业界人士将场外市场(OTC)称为三板市场。其原为“中关村科
技园区非上市股份公司进入代办转让系统”,后扩张至天津滨海新区、上海张江园区及武汉东湖,2013年1月
16日国务院批准全国中小企业股份转让系统正式揭牌运营,扩展至全国所有符合条件的中小企业,即所谓“新
三板”市场。
    该系统与上交所、深交所是没有任何关系的,是介于上市企业的完全公开和一般企业的相对封闭之间的一
种模式。“新三板”交易所实行公司制意味着它将按照现代公司制度的要求运营,既不是从事公益事业的事业
单位,也不是依附于证监会的下属机构,而是以盈利为目的的独立法人。

“新三板”挂牌条件
    简单说就是一个前提和六个条件,详细条件可参考《全国中小企业股份转让系统股票挂牌条件适用基本标
准指引(试行)》。
    一个前提:
            企业必须是股份有限公司
    六个条件:
            一、依法设立且存续满两年;   
            二、业务明确,具有持续经营能力;    
            三、公司治理机制健全,合法规范经营;    
            四、股权明晰,股票发行和转让行为合法合规;  
            五、主办券商推荐并持续督导;
            六、其他条件

新三板挂牌条件区别主板、创业板上市条件的特点
    1、无硬性财务指标要求:现有规则更看重企业的持续经营能力,对营业收入、净利润等财务指标无硬性要
求。实际操作中,为完善改制,经审计的净资产至少应达到500万元。
    2、挂牌条件弹性较大:创业板、中小板的上市条件众多,在主题资格、独立性、规范运行、财务会计、募
集资金投向等方面都有严格限制(如创业板发行条件仅明文规定的就有19条)。而目前新三板挂牌的法定条件
仅6条,且多为定性指标,具体尺度由主办券商判断、把握,例如,报告期内实际控制人变更等情况,只要有充
足理由说明对公司的持续经营能力没有影响、对未来发展有利,一般不构成挂牌的障碍。
    3、挂牌成本低、周期短:公司支付给各个中介的费用不到主板、创业板的十分之一,且地方政府一般会提
供财政补贴,企业的改制、挂牌成本极低。从主办券商进场到股票挂牌一般需要半年左右时间,而股票进入主
板或创业板,从接受辅导到股票上市一般需要一年半以上的时间。
    4、可自行选择融资对象及融资时点:主板、创业板市场只能选择IPO方式向不特定对象发行新股融资,上
市当时就要稀释原股东的股权,上市后再融资也要经过严格的审批程序。而在新三板挂牌则可由企业自行决定
是否融资,以及融资时点、融资对象。
    5、适度信息披露原则: 与主板、创业板相比,新三板对强制披露事项、披露流程进行简化,例如,不要
求披露季报,在制定网站披露即可(不要求在报纸上披露)。

“新三板”挂牌意义
    1、有利于完善企业的资本结构,促进企业规范发展;
    2、有利于企业树立品牌,提高企业知名度,广告效应;
    3、有利于完善公司股份转让和退出机制;
    4、有利于实现股权资产的增值;
    5、有利于提高公司的融资能力;
    6、有利于为进军主板进行培训和热身;
    7、有利于并购重组。
 
“新三板”挂牌程序
    新三板挂牌的时间大概在6个月,基本程序为:
    1、公司改制为“股份有限公司”;时间视企业内部情况而定。
    2、公司董事会、股东大会决议;
    3、申请股份报价转让试点企业资格;    
    4、签订推荐挂牌协议;非上市公司申请股份在代办系统挂牌,须委托一家主办券商作为其推荐主办券商,向
       协会进行推荐。申请股份挂牌的非上市公司应与推荐主办券商签订推荐挂牌协议。
   5、配合主办报价券商尽职调查;
    6、主办报价券商向证券业协会报送推荐挂牌备案文件;
    7、协会备案确认;协会对推荐挂牌备案文件无异议的,自受理之日起五十个工作日内向推荐主办券商出具备
       案确认函。
    8、股份集中登记
  9、披露股份报价转让说明书
  10、挂牌交易

成本和收益
   成本:

       1.改制成本;
       2.挂牌过程费用达百万以上,一般在150万至300万之间,外加公司大力人力物力财力牵扯期间,将会对
         日常经营产生重大影响;
       3.存在挂牌失败的可能。“新三板”重点推科技型企业,对于大部分存在灰色交易的“草根”企业往往
         会被拒之门外。
       4.挂牌后每年维护成本50万元以上,含交易所、审计部门、律师事务所等。
       5.信息披露风险;
       6.财务审计风险。
   收益:
       1、上海部分区县政府对于“新三板”挂牌成功后有补贴,比如松江区为100万;这是目前“新三板”热
          的最主要原因;
       2、可定向发股票、公司债,便于融资;
       3、提高银行授信;
       4、提高公司品牌和知名度;
       5、便于规范经营。